Article mis à jour le : 19 janvier 2023
Depuis quelques mois, nous sommes de plus en plus nombreux à entendre parler des ETP. Des produits tradables chez de plus en plus de courtiers et qui permettent de répliquer les variations d’un actif sous-jacent (matière première, indice, action, taux d’intérêts).
J’ai moi-même pu en discuter brièvement avec Marc Raffard sur le stand qu’il animait lors du Salon du trading qui a eu lieu à Paris le 02/10/2021, pour le compte de « GraniteShares », un émetteur qui a émis plusieurs dizaines d’ETP ces derniers mois.
Alors que les investisseurs ont l’habitude de spéculer sur les marchés en utilisant les CFD ou les turbos. Beaucoup parmi nous se demandent si les ETP pourraient devenir une alternative ?
Dans cet article, nous allons donc définir ce que sont les ETP, quels produits sont disponibles chez les émetteurs et enfin quels avantages il peut y avoir à employer ce type d’instrument dans votre stratégie d’investissement en bourse.
Vidéo enregistrée en octobre 2021 avec Marc Raffard, spécialiste des ETP
- Les informations disponibles dans cet article ne constituent pas un conseil en investissement ou une incitation à investir. Les produits dérivés (CFD, turbos, Futures...) sont réservés à des traders expérimentés conscients des risques de l'effet levier. Cet article contient des liens affiliés.
Qu’est-ce qu’un ETP ?
Les ETP sont des produits d’investissement qui ont pour objectif de calquer les variations intraday d’un actif sous-jacent (actions, indices, matières premières, devises ou cryptomonnaies).
Mais aussi dans certains cas, de bénéficier d’un effet multiplicateur (levier) et de spéculer à la baisse. D’autre part, il n’est pas possible de perdre plus que l’argent investi sur le produit.
Il existe trois types d’ETP :
- Les ETF (Exchange Traded funds) qui sont très populaires et dont les investisseurs sont particulièrement friands depuis de nombreuses années. Ces fonds cotés donnent la faculté aux investisseurs de répliquer les variations d’un indice ou d’un panier d’actions à moindre frais.
- Les ETC (Exchange Traded Commodities/Currency) permettent d’investir sur des matières premières tels que l’Or, l’Argent ou le Pétrole mais également sur des devises.
- Les ETN (Exchange Traded Notes), moins connus des particuliers, sont des titres de créances qui peuvent être adossés à des indices ou des matières premières. Contrairement aux ETF à réplication physique, les ETN sont des instruments émis par des banques. Il existe donc un risque de défaut de l’émetteur, à l’image d’un ETF à réplication synthétique.
Plusieurs instruments sous l’acronyme “ETP”
Contrairement aux CFD qui sont des produits de gré à gré (OTC), les ETP sont listés, régulés et négociables en continu sur les différentes places boursières.
- Meilleur courtier multi-actifs
- Plus de 17 000 contrats CFD négociables
- Accès au logiciel ProRealTime gratuitement (sous conditions)
- La possibilité de trader d'autres actifs (Turbo24 et options)
- Dépôt minimum : 1 000€
- Courtier supervisé BaFin
*Investir comporte des risques. 73% à 89% des comptes d’investisseurs de détail perdent de l’argent lors de la négociation de CFD
À quoi sert un ETP ?
Il peut être intéressant de passer par un ETP pour plusieurs raisons :
- Bénéficier d’un effet levier et ainsi accroître la performance sur un trade. Bien entendu, l’effet levier est à double tranchant si le cours évolue dans le mauvais sens.
- Couvrir un portefeuille en utilisant des ETP short sans levier. Cela va être le cas si par exemple vous possédez des actions au comptant avec une vision à long terme dans votre compte-titre ou votre PEA et que vous désirez couvrir votre position à court terme.
- Accédez à des titres ou des indices que vous ne pourriez pas acheter sur le marché au comptant en raison du prix élevé du titre (exemple : le cours de TESLA est de 785$ le 11/10/2021).
- Prendre position sur un ETP action sans levier avec dividendes réinvestis. Ceci afin d’investir sur des actions qui ne sont pas accessibles via un PEA (donc uniquement via un compte-titre) sans subir la fiscalité chaque année sur les dividendes mais uniquement sur la plus-value globale lorsque vous débouclez votre position plusieurs années plus tard. L’objectif ici étant de pouvoir profiter au maximum du potentiel de l’action.
Quels sont les ETP disponibles chez GraniteShares pour trader ?
Lors de la rédaction de cet article, 62 ETP sont listés sur le site de GraniteShares. Des titres qui concernent exclusivement de grosses capitalisations.
Vous pouvez retrouver la liste ci-dessous :
| Code Mnémo | Nom du produit | Action sous-jacente | Effet multiplicateur |
|---|---|---|---|
| 3FNG | GraniteShares 3x Long FAANG Daily ETP | Amazon Apple Alphabet Netflix Inc | +3x |
| 3FTG | GraniteShares 3x Long FATANG Daily ETP | Facebook Alphabet Amazon Apple Tesla Inc Netflix Inc | +3x |
| 3GFM | GraniteShares 3x Long GAFAM Daily ETP | Amazon Apple Alphabet Microsoft | +3x |
| 3LAL | GraniteShares 3x Long Alphabet Daily ETP | Alphabet | +3x |
| 3LAM | GraniteShares 3x Long AMD Daily ETP Securities | AMD | +3x |
| 3LAP | GraniteShares 3x Long Apple Daily ETP | Apple | +3x |
| 3LAR | GraniteShares 3x Long Airbus Daily ETP Securities | Airbus | +3x |
| 3LAX | GraniteShares 3x Long AXA Daily ETP Securities | AXA | +3x |
| 3LBN | GraniteShares 3x Long BNP Daily ETP Securities | BNP Paribas | +3x |
| 3LDA | GraniteShares 3x Long Danone Daily ETP Securities | Danone | +3x |
| 3LFB | GraniteShares 3x Long Facebook Daily ETP | +3x | |
| 3LLV | GraniteShares 3x Long LVMH Daily ETP Securities | LVMH | +3x |
| 3LMO | GraniteShares 3x Long Moderna Daily ETP Securities | Moderna | +3x |
| 3LMS | GraniteShares 3x Long Microsoft Daily ETP | Microsoft | +3x |
| 3LNF | GraniteShares 3x Long Netflix Daily ETP | Netflix Inc | +3x |
| 3LNI | GraniteShares 3x Long NIO Daily ETP | NIO Inc | +3x |
| 3LNV | GraniteShares 3x Long NVIDIA Daily ETP | NVIDIA Corp | +3x |
| 3LOR | GraniteShares 3x Long L'Oreal Daily ETP Securities | L'Oreal | +3x |
| 3LPA | GraniteShares 3x Long Palantir Daily ETP Securities | Palantir | +3x |
| 3LSA | GraniteShares 3x Long Safran Daily ETP Securities | Safran | +3x |
| 3LSE | GraniteShares 3x Long Schneider Electric Daily ETP Securities | Schneider Electric | +3x |
| 3LSN | GraniteShares 3x Long Sanofi Daily ETP Securities | Sanofi | +3x |
| 3LST | GraniteShares 3x Long STMicroelectronics Daily ETP Securities | STMicroelectronics | +3x |
| 3LTO | GraniteShares 3x Long TotalEnergies Daily ETP Securities | TotalEnergies | +3x |
| 3LTS | GraniteShares 3x Long Tesla Daily ETP | Tesla Inc | +3x |
| 3LUB | GraniteShares 3x Long UBER Daily ETP | Uber Technologies Inc | +3x |
| 3LVW | GraniteShares 3x Long Volkswagen Daily ETP Securities | Volkswagen | +3x |
| 3LZN | GraniteShares 3x Long Amazon Daily ETP | Amazon | +3x |
| 3SAL | GraniteShares 3x Short Alphabet Daily ETP | Alphabet | -3x |
| 3SAM | GraniteShares 3x Short AMD Daily ETP Securities | AMD | -3x |
| 3SAP | GraniteShares 3x Short Apple Daily ETP | Apple | -3x |
| 3SAR | GraniteShares 3x Short Airbus Daily ETP Securities | Airbus | -3x |
| 3SAX | GraniteShares 3x Short AXA Daily ETP Securities | AXA | -3x |
| 3SBN | GraniteShares 3x Short BNP Daily ETP Securities | BNP Paribas | -3x |
| 3SDA | GraniteShares 3x Short Danone Daily ETP Securities | Danone | -3x |
| 3SFB | GraniteShares 3x Short Facebook Daily ETP | -3x | |
| 3SFG | GraniteShares 3x Short FAANG Daily ETP | Amazon Apple Alphabet Netflix Inc | -3x |
| 3SFT | GraniteShares 3x Short FATANG Daily ETP | Facebook Alphabet Amazon Apple Tesla Inc Netflix Inc | -3x |
| 3SGF | GraniteShares 3x Short GAFAM Daily ETP | Amazon Apple Alphabet Microsoft | -3x |
| 3SLV | GraniteShares 3x Short LVMH Daily ETP Securities | LVMH | -3x |
| 3SMO | GraniteShares 3x Short Moderna Daily ETP Securities | Moderna | -3x |
| 3SMS | GraniteShares 3x Short Microsoft Daily ETP | Microsoft | -3x |
| 3SNF | GraniteShares 3x Short Netflix Daily ETP | Netflix Inc | -3x |
| 3SNI | GraniteShares 3x Short NIO Daily ETP | NIO Inc | -3x |
| 3SNV | GraniteShares 3x Short NVIDIA Daily ETP | NVIDIA Corp | -3x |
| 3SOR | GraniteShares 3x Short L'Oreal Daily ETP Securities | L'Oreal | -3x |
| 3SPA | GraniteShares 3x Short Palantir Daily ETP Securities | Palantir | -3x |
| 3SSA | GraniteShares 3x Short Safran Daily ETP Securities | Safran | -3x |
| 3SSE | GraniteShares 3x Short Schneider Electric Daily ETP Securities | Schneider Electric | -3x |
| 3SSN | GraniteShares 3x Short Sanofi Daily ETP Securities | Sanofi | -3x |
| 3SST | GraniteShares 3x Short STMicroelectronics Daily ETP Securities | STMicroelectronics | -3x |
| 3STO | GraniteShares 3x Short TotalEnergies Daily ETP Securities | TotalEnergies | -3x |
| 3STS | GraniteShares 3x Short Tesla Daily ETP | Tesla Inc | -3x |
| 3SUB | GraniteShares 3x Short UBER Daily ETP | Uber Technologies Inc | -3x |
| 3SVW | GraniteShares 3x Short Volkswagen Daily ETP Securities | Volkswagen | -3x |
| 3SZN | GraniteShares 3x Short Amazon Daily ETP | Amazon | -3x |
| FANG | GraniteShares FAANG ETP | Amazon Apple Alphabet Netflix Inc | +1x |
| FTNG | GraniteShares FATANG ETP | Facebook Alphabet Amazon Apple Tesla Inc Netflix Inc | +1x |
| GFAM | GraniteShares GAFAM ETP | Amazon Apple Alphabet Microsoft | +1x |
| SFNG | GraniteShares 1x Short FAANG Daily ETP | Amazon Apple Alphabet Netflix Inc | -1x |
| SFTG | GraniteShares 1x Short FATANG Daily ETP | Facebook Alphabet Amazon Apple Tesla Inc Netflix Inc | -1x |
| SGFM | GraniteShares 1x Short GAFAM Daily ETP | Amazon Apple Alphabet Microsoft | -1x |
La majorité de ces produits concernent des actions individuelles américaines, à l’image de Netflix, AMD ou encore Tesla. L’émetteur propose également des ETP reposant sur un panier de valeurs comme l’indice FAANG (en référence aux 5 actions les plus performantes sur le marché US que sont Facebook, Amazon, Apple, Netflix, et Alphabet) afin de diversifier votre portefeuille.
Enfin une poignée d’actions françaises sont disponibles comme Danone, Axa ou Airbus. Des valeurs qui dont partie de l’indice CAC 40.
Enfin, sachez que vous avez accès à la fiche descriptive, le prospectus et le KID (key information document) sur la page dédiée de chaque ETP. Ces documents ont pour objectif de vous présenter ses caractéristiques, plusieurs scénarios de performances ainsi que le risque et les frais qui lui sont attachés.
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Existe-t-il d’autres émetteurs ?
Il existe de nombreux émetteurs d’ETP et dont les produits sont accessibles en France via votre courtier.
Après recherches, j’ai pu trouver des émetteurs tels que :
- ETC Group qui propose des ETP sur les cryptomonnaies dont certains cotés sur Euronext Paris, à l’image du BTCE (code ISIN : DE000A27Z304) qui est adossé au Bitcoin.
- Leverage Shares qui met en avant des ETP à effet levier sur une multitude d’actions US.
- IPath, une structure en lien avec le fournisseur international de produits financiers Barclays, qui liste de nombreux ETP sur la volatilité, les matières premières ou les devises.
- WisdomTree dont la spécialité porte sur les ETP corrélés aux matières premières.
Où trader les ETP ?
De nombreux courtiers ont adopter les ETP ces derniers mois.
Pour ma part, j’utilise le courtier IG (CFD ETP) qui propose les produits de GraniteShares sur sa plateforme de trading. Il suffit d’aller dans la barre de recherche pour trouver l’ensemble des ETP.
Quels sont les inconvénients de cet instrument ?
Comme pour tous les produits financiers, les ETP ne sont pas adaptés à tous les profils d’investisseurs et présentent des avantages mais aussi des inconvénients. Voici un aperçu des éléments que vous devez prendre en compte avant de décider de placer votre argent sur ce type d’instrument.
Du côté des aspects négatifs, un ETP, via l’effet multiplicateur qui le caractérise entraîne un effet « Beta Slippage ». Il s’agit du processus qui amène celui-ci à perdre de sa valeur sur une longue période de temps et en fonction de la volatilité de l’actif sous-jacent sur lequel il est corrélé.
L’autre inconvénient d’un ETP, c’est l’effet levier qui est limité (à 3 sur GraniteShares). En effet, les traders en quêtes de levier se tourneront probablement vers les CFD pour aller plus loin.
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Mon avis sur les ETP
Qu’il s’agisse de couvrir une position ou accroître ses performances à court terme sur les marchés, les ETP sont des outils qui peuvent aider un investisseur à mettre en œuvre sa stratégie.
Je reconnais que les investisseurs ayant un capital réduit (quelques centaines d’euros) peuvent voir un intérêt dans ces ETP car ils permettent de diversifier la composition de leur portefeuille boursier facilement et accéder à des titres inaccessibles pour eux au comptant.
En revanche, mettre en avant les ETP au prétexte qu’ils permettent de ne pas perdre plus que le capital investi (au motif que ce n’est pas le cas sur les CFD) n’est pas tenable. En effet, depuis quelques années, les clients qui résident au sein de l’UE bénéficient de la protection contre le solde négatif.
Au fond, un trader qui a l’habitude de spéculer sur les marchés via les CFD n’a pas vraiment l’utilité de se diriger vers les ETP à ce stade. Bien entendu, cela reste mon avis personnel. Et peut-être que celui-ci évoluera par la suite…
Titulaire de la certification AMF, Guillaume Van iseghem est spécialisé dans la formation et la vulgarisation du monde de la bourse et des produits dérivés.
Il rassemble, sur sa chaîne YouTube, une communauté de plus de 11 000 membres auprès de laquelle il partage son expérience de plus de 13 années passées sur les marchés financiers.