Les Différences entre SRD et CFD sur Actions

Depuis que les CFD ( Contrat for Difference ) se sont démocratisés dans le monde de la bourse, les nouveaux investisseurs, qui souhaitent débuter sur les marchés financiers, se retrouvent parfois un peu confus quand il s’agit de distinguer les différences entre l’utilisation des actions via le système du SRD ( Service de règlement différé ) et via les CFD.

Dans cet article, je vais donc tenter, de la manière la plus limpide et la plus simple possible, d’expliquer ce qui les caractérisent afin de t’aider à y voir plus claire et éventuellement à te permettre de faire ton choix sur la méthode que tu souhaites utiliser pour arriver à tes objectif en trading.

Est-on propriétaire des actions ?

Que ce soit au SRD ou via des CFD, tu n’es pas propriétaire des titres que tu vas acquérir. En effet, Au SRD, c’est ton intermédiaire financier ( ton broker ) qui va financer ta position. Tu n’auras donc en aucun cas droit au dividende et tu pourras pas assister aux assemblées générales.

Sur les CFD actions, le constat est le même car en réalité, la transaction que tu réalises se déroule entre toi et ton courtier. Il s’agit d’un contrat dont l’objectif est de calquer l’évolution du cours de l’action dans laquelle tu désires investir. Tu n’achètes donc pas une action mais un produit dérivé ce qui est différent.

Est-on sur un marché régulé ?

Ce qu’il faut savoir, c’est que lorsque tu réalises une opération via le SRD, ton ordre va être visible dans le carnet d’ordres de l’action et aura un impact sur le cours de celle-ci. En effet, le SRD est un outil qui permet d’investir à la hausse ou à la baisse avec un effet levier ou non. Le fait de passer un ordre au SRD va amener ton broker à prendre lui-même la position que tu as initié.

Sur les CFD actions, tu es en présence d’un marché qui n’est pas régulé. Le broker te propose une fourchette de cotation qui provient de son propre flux interne. Il n’est donc pas rare de voir des différences de cotations entre le CFD action et l’action en elle-même en période de volatilité.

Quel est le levier maximum ?

Depuis le 1er août 2018 et l’application des nouvelles règles de l’ESMA concernant les CFD, le levier a été abaissé. Alors qu’auparavant, il était possible d’atteindre facilement un levier supérieur à 10. Désormais, il est fixé à 5 soit un levier identique à celui appliqué au SRD.

Un large panel d’actions pour investir ?

Alors que le nombre d’actions françaises et étrangères éligibles au SRD est de l’ordre de quelques centaines de titres chez les courtiers opérant dans l’hexagone , les brokers qui proposent des CFD sur actions mettent à la disposition de leurs clients souvent plus d’un milliers de titres ( le broker XTB affiche 1 612 CFD actions sur son site ) .

Peut-on investir à la baisse ?

C’est possible dans les deux cas.

La liquidation mensuelle

Contrairement aux CFD sur actions qui laissent à l’investisseur une certaine tranquillité d’esprit vis à vis de sa position si il veut la garder sur une période de plusieurs jours/semaines, le cas du SRD est bien différent car il va y avoir ce que l’on appelle “la liquidation”.

Avant d’investir au SRD il faut bien comprendre le calendrier des opérations. Sans vouloir trop rentrer dans les détails, le trader qui utilise ce type de service doit prendre une décision avant chaque fin de mois de bourse afin d’indiquer à son intermédiaire financier si il souhaite être livré des titres qu’il a acquis au SRD pendant le mois ou s’il souhaite reporter sa position sur le mois suivant. Non seulement, il doit avoir les yeux rivés sur le calendrier pour ne pas louper cette échéance

A défaut de réponse l’investisseur est livré des titres qu’il avait acquis

mais en plus, il est ponctionné d’une commission de “prorogation” par son courtier si il reporte cette position sur le mois suivant.

Dans le premier cas ( CFD sur actions ) il n’y a pas de commission même si l’investisseur garde sa position pendant plusieurs mois. Dans le second ( au SRD ) le compte du trader est ponctionné d’un certain pourcentage en fonction de la taille de sa position ( en général de l’ordre de 0.20% à 0.40% ). Ce montant étant non négligeable si les mois s’accumulent.

Les frais de financement

Si tu as bien compris le principe du SRD, tu sais qu’il est utile pour effectuer un trade avec un effet levier, c’est à dire que tu vas prendre une position sur le marché qui est supérieure aux fonds dont tu disposes sur ton compte de trading. Mais aussi pour spéculer à la baisse sur une action parce que tu envisages que le cours va diminuer.

Dans les deux cas ( acheter des titres sans avoir l’argent nécessaire ou vendre des titres que tu ne possèdes pas pour les racheter plus tard à un cours inférieur ), c’est ton broker qui va financer ta position et pour cela, il va t’accorder l’équivalent d’un prêt. Ce prêt, temporaire, va se matérialiser sous forme de frais de financement. Il s’agit des intérêts que tu vas payer pendant la période où ta position sera ouverte.

Ce système est valable également sur les CFD. La différence va donc résider dans les taux qui vont être appliqués mais étant donné la diversité des offres il est compliqué d’avoir un avis tranché sur la question. Toutefois, il apparaît que les brokers CFD appliquent des frais journaliers sensiblement inférieurs à leurs concurrents (SRD).

Et la Taxe sur les transactions financières ?

L’ensemble des opérations effectués sur le SRD ainsi que sur les CFD actions sont exemptés de la taxe sur les transactions financières.

Le seul cas pour lequel la TTF s’applique, c’est celui où un investisseur décide d’être livré des titres qu’il avait acquis au SRD plus tôt. Le transfert de propriété ( du courtier vers le particulier ) l’assujetti automatique à la taxe.

Conclusion

Le service de règlement différé et les CFD sur actions se ressemblent sur de nombreux points ( levier, frais de financement, panel d’actions ). Toutefois, il existe plusieurs points majeurs sur lesquels il se distinguent. C’est le cas des frais qui sont généralement plus élevés sur le SRD mais aussi sur la régulation des titres ( marché régulé pour le SRD et non régulé pour les CFD ).

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