Alors que les traders s’écharpent régulièrement sur le meilleur instrument pour investir sur les marchés entre les Futures et les CFD, la réalité est un peu plus complexe puisque chacun des deux produits dérivés possèdent des avantages et des inconvénients.

À l’occasion d’un webinaire réalisé début 2024, Raphaël Leblond, Directeur France chez WH SelfInvest (notre avis), revient sur les principales différences entre les Futures et les CFD 🔥. Profitons de l’occasion pour en faire une synthèse afin d’aider les plus néophytes.

🔎 Les principales différences entre les Futures et les CFD

Les CFD et les Futures sont tous les deux des produits dérivés 💡 à effet levier réservés aux traders aguerris et qui permettent de spéculer sur les marchés boursiers selon leurs propres règles.

Si vous n’avez jamais utilisé ces deux produits ou seulement l’un des deux, nous vous invitons à consulter le tableau comparatif 📌 ci-dessous. Il a été pensé pour que vous puissiez comprendre, en moins d’une minute, ce qui sépare les Futures et les CFD de manière synthétique.

	Futures	CFD
Marché centralisé et transparent	✅ oui	❌ Non Marché de gré à gré
Risque limité au capital investi	❌ Non Possible de perdre plus que le capital investi	✅ Oui
Instruments négociables	❌ Actions ❌ ETF ✅ Indices ✅ Matières premières ✅ Obligations ✅ Devises ✅ Métaux précieux ✅ Cryptomonnaies	✅ Actions ✅ ETF ✅ Indices ✅ Matières premières ✅ Obligations ✅ Devises ✅ Métaux précieux ✅ Cryptomonnaies
Effet levier (marge requise)	👉 Variable selon le courtier (Environ 1% sur les principaux actifs chez WH SelfInvest)	👉 Actions = 20% 👉 Mat Premières = 10% 👉 Indices + Or = 5% 👉 Forex = 3,33%
Frais (exemples)	❌ Spread ✅ Commission ❌ Swap journalier ✅ Abonnement aux flux de données	✅ Spread ✅ Commission ✅ Swap journalier ❌ Abonnement aux flux de données
Carnet d'ordres	✅ oui	❌ Non
Taille des contrats	✴️ Standardisée ❌ Pas adapté pour les traders peu capitalisés	✴️ Au choix du courtier Possible de négocier des contrats à 0,10€/point ✅ Plus adapté pour les traders peu capitalisés
Rollover	✅ oui Vous devez penser à faire rouller votre position d'une échéance à l'autre	❌ Non

💡 Quel support permet d’investir sur le plus d’actifs ?

Très flexibles puisqu'ils se négocient via un marché de gré à gré, les CFD permettent de spéculer sur plusieurs milliers de valeurs financières dont des actions, des ETF, des indices, des matières premières, des paires de devises et même des cryptos.
Plus restreint, le nombre de contrats Futures cotées sur les principales places de marché (CME, EUREX, ICE...) se limite à certains types d'actifs comme des indices, des matières premières, des devises et des obligations.

Si vous souhaitez profiter d’un maximum d’opportunités sur le marché, les CFD offrent un plus large éventail d’instruments que les Futures 🏆 et se révèlent donc plus polyvalent. Ils remportent cette manche haut la main.

💰 CFD vs Futures : qui est le plus cher ?

Pour que ce soit plus concret, prenons l’exemple de l’indice DAX 40 qui cote 17 000 points. Si vous souhaitez réaliser une transaction à 1€ le point, le coût est de 2,19€ chez WH SelfInvest alors qu’il est de 2,82€ sur le Micro Futures.

En revanche, si vous décidez de partir sur l’indice S&P 500 avec une taille de contrat standard (50$/point), acheter un lot CFD vous coûte 23$ chez WH SelfInvest (20$ de spread + 3$ de commission) contre 3,10$ sur Futures.

De toute évidence, les Futures sont généralement moins chers que les CFD 🏆. Une affirmation à tempérer puisque pour accéder aux cours en temps réel, vous devez vous abonner à des flux payants. À titre d’exemple, ce prix est de 40€ par mois pour le CME et de 25€ par mois pour l’EUREX chez WH SelfInvest.

✅ Qui est le plus transparent entre le Future et le CFD ?

Les Futures sont des instruments cotés sur un marché centralisé et transparent (CME, EUREX, ICE...). Les investisseurs du monde entier peuvent observer les flux entres acheteurs et vendeurs au sein du carnet d'ordres.
À l'opposé, les CFD sont des produits dérivés échangés de gré à gré. Souvent critiqués par leur manque de transparence, certains intermédiaires sont même accusés de conflits d'intérêts dans la mesure où ils peuvent se retrouver dans une situation où ils sont la contrepartie de leurs clients (broker dealing desk).

Si vous souhaitez confronter vos ordres à de vraies opérateurs (particuliers, institutionnels, traders pro…) il ne fait aucun doute que les Futures sont plus transparents que les CFD puisqu’ils transitent via un marché centralisé 🏆.

👉 Lequel privilégier pour obtenir du levier ?

Sur CFD, le levier est encadré par le gendarme financier européen (ESMA) depuis août 2018 et dépend de la classe d'actif du sous-jacent que vous souhaitez négocier. La marge requise pour acheter ou vendre un CFD crypto est de 1:2 tandis qu'il peut aller jusqu'à 1:30 pour les paires de devises majeures.
Même si la chambre de compensation de chaque bourse (CME, EUREX, ICE...) préconise une marge minimum pour chaque contrat Future, le courtier garde la possibilité de les adapter.

Par expérience, il est possible d’obtenir un levier plus important sur Futures que sur CFD 🏆.

Pour preuve, l’achat d’un contrat Future CAC 40 (FCE) équivalent à 10€/point et dont la valeur de l’indice est de 7 900 points représente un investissement de 79 000€. Chez WH SelfInvest, la marge requise en intraday est de 1 220€ (levier 65 environ) alors qu’elle est de 3 950€ sur CFD (levier 20).

En revanche, gardez à l’esprit qu’il existe deux marges sur Futures : la marge de maintenance (pour garder une position en intraday) et la marge overnight (pour garder une position d’une séance à l’autre). Toujours à partir du même exemple, sachez que la marge overnight du contrat Future CAC 40 est de 6 100€, un montant qui fait baisser le levier à 13.

*Investir comporte des risques. Vous devez vous assurer que vous comprenez comment les instruments financiers fonctionnent et que vous pouvez vous permettre de prendre le risque de perdre votre argent. 78% des comptes d’investisseurs de détail perdent de l’argent lors de la négociation de CFD avec ce fournisseur.

⚠️ CFD vs Futures : quel instrument est le plus risqué ?

Depuis août 2018, les clients bénéficient automatiquement d'un compte CFD à risque limité en passant par un broker régulé dans l'UE. Cela signifie que vous ne pouvez pas perdre plus que le montant de votre investissement.
En revanche, le trading de Futures n'offre pas cette protection et peut entraîner des pertes supérieures à votre placement initial. Une situation critique que certains traders ont vécu en avril 2020 lorsque le baril de pétrole WTI a vu son prix plonger en territoire négatif. Interactive Broker avait publié un communiqué à cette époque pour évoquer le cas critique de plusieurs clients de sa plateforme.

Comme vous l’avez compris, Trader des CFD présente moins de risques que de négocier des contrats Futures 🏆 puisque votre perte est limitée au capital investi.

👉 Contrats à terme et CFD : qui choisir pour investir à long terme ?

Négocier des CFD entraîne des frais de swap journaliers lorsque vous gardez une position ouverte d'un jour sur l'autre. Même si le montant peut paraître anecdotique, un trade d'une durée de plusieurs semaines peut entraîner des coûts significatifs.
En dehors des frais liés au rollover d'une position d'une échéance à l'autre, le trading de contrats Futures n'implique pas de swap journaliers. Vous pouvez garder une position pendant plusieurs semaines sans frais supplémentaire.

Sans surprise, les contrats à termes sont plus adaptés si vous avez une stratégie à long terme 🏆. En effet, les frais de swap journaliers sur CFD ont l’inconvénient de réduire votre performance, voir d’aggraver votre perte dans le temps.

📈 CFD ou Futures pour étudier un graphique avec l’analyse technique ?

L'avantage des Futures, c'est que vous avez accès à la liquidité du marché et aux volumes puisque vous trader sur un marché centralisé. Dès lors, il est possible d'utiliser des outils spécifiques comme le Volume Profile, le VWAP et même de trader directement dans le carnet d'ordres.
Par nature, les CFD s'échangent sur un marché de gré à gré, vous n'avez donc pas accès aux véritables volumes.

Une fois de plus, les Futures se révèlent plus adaptés que les CFD pour réaliser une analyse graphique poussée d’un titre 🏆. Si le sujet vous intéresse, sachez que nous avons même rédiger un article détaillé sur le Market Profile.

📌 Quel bilan après cette confrontation ?

Avec 5 points pour les Futures et seulement 2 points pour les CFD, les contrats à terme remportent clairement le match 🔥.

Moins chers, plus transparents au niveau des prix et mieux appropriés à l’AT, les Futures s’adressent plus volontiers aux traders expérimentés qui cherchent à développer des stratégies avancées sur le marché (trading automatique, outils de Backtest…). Par ailleurs, les Futures nécessitent un capital important.

Avec des contrats dont la taille est souvent plus faible, pas de date d’expiration et certaines mesures de sécurité pour empêcher des pertes supérieures au capital investi, les CFD sont plus adaptés aux traders peu capitalisés.

Enfin, si vous avez des difficultés pour trouver un intermédiaire de confiance, sachez que nous testons régulièrement les offres des différents intermédiaires afin de vous partager notre avis sur le meilleur broker Futures et la meilleure plateforme de CFD en France.

Guillaume Van iseghem

Spécialiste Finance & Bourse

Après une carrière de 8 ans au Ministère de l’économie et des Finances,, Guillaume Van iseghem décide de créer Le Trader du Dimanche en 2018 afin d’aider les investisseurs à décrypter les offres des brokers en ligne.

Alors qu’il place son argent en bourse depuis 2009, il décide de renforcer ses compétences et obtient la certification AMF en 2021 puis valide la formation de conseiller en investissements financiers en 2023.

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CFD ou Futures : quel instrument choisir pour trader en bourse ?