Dernière mise à jour : 13 octobre 2025
Très populaire auprès des investisseurs particuliers français, le service de règlement différé est un mécanisme proposé par Euronext Paris qui offre plusieurs avantages en bourse : effet de levier jusqu’à 1:5, vente à découvert, diversification avec un capital limité… Cependant, le SRD reste un outil complexe souvent mal compris par les débutants.
Découvrez le fonctionnement du service de règlement différé (SRD) en 2025 🔥. Dans ce guide, je vous révèle les titres éligibles, les frais de courtage, les risques liés à l’utilisation de l’effet de levier et les meilleurs compte-titres pour investir en bourse avec le SRD.
🔎 Le service de règlement différé (SRD) : C’est quoi ?
- Le service de règlement différé (SRD) vous permet de négocier une sélection de titres (actions, ETF) via un système de règlement/livraison différé ✅. Cela signifie que votre intermédiaire avance les titres sous la forme d'un prêt avec des intérêts tant que la position n'est pas clôturée.
- Le service de règlement différé (SRD) est disponible uniquement sur un compte-titres ordinaire 📌. Il n'est donc pas possible de l'utiliser sur un PEA ni sur un PEA-PME. Par ailleurs, l'accès au SRD est soumis à un test de connaissance (questionnaire, signature d'un accord de marge...).
- Le service de règlement différé (SRD) vous donne la faculté de spéculer sur la baisse d'un titre 📉 via la vente à découvert. Concrètement, vous pouvez vendre un titre avec l'espoir de le racheter plus tard à un prix inférieur afin d'empocher la différence. Une stratégie hors de portée au comptant.
- Le service de règlement différé (SRD) vous offre la possibilité d'accéder à un effet de levier allant jusqu'à 5 fois le capital présent sur votre compte 🛡️. Une fonctionnalité qui permet d'amplifier vos gains (et vos pertes) ou de mieux diversifier votre portefeuille à court terme.
- Le service de règlement différé (SRD) est un service payant 💰. En plus des frais de courtage habituels, vous devez régler des intérêts quotidiens et une commission de prorogation si votre position est maintenue au-delà de la date de règlement mensuelle. Enfin, la taxe sur les transactions financières s'applique sur les positions acheteuses nettes à la livraison (pas de TTF sur la vente à découvert ni sur les positions clôturées au cours de la même séance.
La plupart des banques traditionnelles et des banques en ligne proposent le SRD, ce qui le rend accessible. D’autre part, le SRD vous permet d’utiliser les titres éligibles en portefeuille en garanti pour initier de nouvelles positions sans débloquer de liquidités supplémentaires (mais attention aux appels de marge si la couverture devient insuffisante).
| Comptant | SRD | |
|---|---|---|
| Supports éligibles | ✅ Compte-titres ✅ PEA ✅ PEA-PME | ✅ Compte-titres ❌ PEA ❌ PEA-PME |
| Instruments financiers négociables | 🔎 Toutes les actions et ETF sans restriction | 🔎 Actions et ETF listés par Euronext (SBF 120, SRD long-only…) |
| Opérations possibles | ✅ Achat de titres ❌ Vente à découvert (short) | ✅ Achat de titres (long) ✅ Vente à découvert (short) |
| Effet de levier | ❌ Non | ✅ Oui (Jusqu’à 5 fois le capital disponible) |
| Règlement & livraison | Règlement T+2 (2 jours ouvrés) | Règlement différé mensuel (fixing de fin de mois) |
| Traitement des dividendes | 👉 Dividende versé en compte T+2 | 👉 Long : indemnité de coupon au fixing 👉 Short : indemnité à payer |
| Taxe sur les transactions financières (TTF) | 💰 0,4 % sur chaque achat | 💰 0,4 % sur la position nette acheteuse maintenue au fixing ❌ Pas de TTF en Intraday |
| Risques | 🟩 Pertes limitées au capital investi | 🟥 Amplification des gains et des pertes appel de marge possible |
| Profil adapté | 👨 Investisseurs passif | 👨 Trader actif |
👉 Quels sont les titres éligibles au service de règlement différé (SRD) ?
- Les titres éligibles au service de règlement différé sont les actions et les ETF constitués d'actions les plus liquides d'Euronext Paris 🌊. Leur capitalisation boursière est supérieure à 1 milliard d'euros et le volume moyen d'échanges quotidiens est supérieur à 1 million d'euros.
- Le SRD "long only" offre les mêmes avantages que le SRD classique sauf qu'il permet uniquement de spéculer sur la hausse du prix d'un titre 📌 (actions, ETF). Pour être éligible au SRD long only, les actions et les ETF constitués d'actions cotées sur Euronext Paris doivent posséder un volume moyen d'échanges quotidien supérieur à 100 000 euros.
En juin 2025, environ 170 valeurs sont éligibles au SRD classique parmi les sociétés cotées sur Euronext Paris, dont 40 au SRD long only. Il s’agit des actions les plus liquides, essentiellement du SBF 120. Les actions cotées au fixing (environ 550 sociétés sur Euronext) ne sont donc pas éligibles. Pour en savoir plus sur ce mode de cotation, consultez mon guide sur la cotation au fixing avec simulateur interactif.
👉 SRD : un outil pour trader en bourse avec effet de levier ?
- Le service de règlement différé permet d'obtenir un effet de levier pouvant aller jusqu'à 1:5 au maximum sur les valeurs éligibles 📌. La puissance du levier dépend des garanties que vous pouvez offrir à votre intermédiaire en échange de ce prêt. Concrètement, vous pouvez investir jusqu'à 2,5 fois le montant des actions européennes que vous détenez en portefeuille, 4 fois le montant des obligations et jusqu'à 5 fois le montant de vos espèces.
- Par exemple, vous possédez 1 000 euros de liquidités sur votre compte-titres ordinaire (CTO). Vous pouvez investir jusqu'à 5 000 euros supplémentaire sur des titres éligibles au SRD.
- Dans ce deuxième exemple, vous possédez 1 000 euros en espèces sur votre CTO et une ligne de 5 000 euros ouverte sur l'action LVMH. Dans ces conditions, vous pouvez investir jusqu'à 17 500 euros sur d'autres valeurs éligibles au service de règlement différé ((1 000 x 5) + (5 000 x 2,5)).
- Le service de règlement différé vous oblige à maintenir une couverture suffisante 🛡️. À défaut, le courtier est susceptible de clôturer une partie ou la totalité de vos positions. Gardez donc un œil attentif à vos liquidités afin d'anticiper des pertes latentes au SRD.
Certains ETF permettent de spéculer avec un effet de levier sur des indices comme le CAC 40, le Nasdaq 100 ou encore le S&P 500 sans avoir besoin de recourir au SRD. Malheureusement, le choix est limité (quelques dizaines de fonds) et ces produits présentent un défaut rédhibitoire pour du trading moyen terme : le beta slippage.
Concrètement, si le CAC 40 monte de 10% sur un mois, un ETF CAC 40 x2 prendra rarement +20% comme attendu. Vous obtiendrez plutôt +18% ou +19% en raison de l’érosion quotidienne. Avec le SRD sur une action du CAC 40 qui monte de 10%, vous récupérez bien vos +20% (moins les frais de financement bien sûr).
👉 Service de règlement différé : un cas pratique
- Franck possède 1 000 euros en espèces sur son compte-titres ordinaire 🔎 et décide de vendre à découvert l'action Société générale lorsque le titre vaut 20 euros pour un montant de 5 000 euros (250 actions x 20 euros), soit un effet de levier de 1:5.
- Franck décide de racheter sa position lorsque le cours de l'action baisse à 15 euros 📉, soit une transaction de 3 750 euros (250 actions x 15 euros).
- Franck vient de réaliser une plus-values de 1 250 euros ✅ (5 000€ - 3 750€) hors frais de courtage et de SRD. Grâce au service de règlement différé, sa performance est de +125% car il ne détenait que 1 000 euros sur son compte et le voilà désormais à la tête d'un capital de 2 250 euros.
Si le cours du titre sur lequel vous spéculez se dirige dans le sens opposé à celui que vous avez anticipé, les pertes latentes générées par la position s’accumulent plus rapidement ⚠️. En utilisant le levier maximum au SRD (levier 5), il suffit d’une baisse de 20% du titre pour que votre capital soit réduit à néant. Le SRD est donc un outil réservé aux traders aguerris.
👉 Combien coûte le service de règlement différé ?
- Vous devez régler une commission de règlement différé journalière 💰 dont le montant peut devenir significatif si vous décidez de maintenir une position ouverte pendant plusieurs semaines.
- Vous devez vous acquitter d'une commission de prorogation 📌 lorsque vous faite le choix de reporter une position au SRD d'un mois sur l'autre en fonction du calendrier.
- Prenons l'exemple de la brochure tarifaire de BoursoBank 📙 qui facture une commission de règlement différé de 0,0233% par jour et une commission de prorogation de 0,3588% (min 11,95€). Si vous décidez d'ouvrir une position longue de 10 000 euros au SRD et que vous décidez de garder votre position pendant 30 jours entre janvier et février, vous serez facturé 105,78 euros.
Peu d’investisseurs débutants le savent mais si vous ouvrez et clôturez une position SRD le même jour (intraday), vous êtes exempté de commission de règlement différé et de commission de prorogation. Seuls les frais de courtage habituels s’appliquent, idéal si vous êtes un adepte du Day Trading.
👉 Service de règlement différé : le fonctionnement du calendrier
- Le mois boursier au SRD est différent du mois calendaire 📆. En pratique, le début du mois au SRD débute 3 jours avant celui du mois calendaire et la fin du mois au SRD se termine 4 jours avant celui du mois calendaire. Enfin, le règlement et la livraison des titres a lieu 1 jour avant celui du mois calendaire.
- Votre intermédiaire financier avance les titres (vente à découvert) ou finance l'acquisition des titres (position longue) 📌 sur le marché. Votre courtier vous accorde l'équivalent d'un prêt, ce qui implique des intérêts journaliers tant que la position au SRD n'est pas débouclée.
Une fois en position au SRD, trois choix s’offrent à vous :
- Solder votre position avant la liquidation (en J-4). Dans ce cas, vous réglez uniquement les intérêts journaliers liés à votre position et le fait de déboucler celle-ci va vous permettre d'encaisser votre plus-value ou votre perte. Ce résultat impactera votre capital en J-1. Donc si vous prenez une position au SRD le 5 du mois et que vous soldez votre position le 15, votre plus-value ou votre perte s'ajoutera ou se déduira de votre capital à la fin du mois.
- Garder votre position. Dans ce cas, votre courtier va reporter votre position sur le mois suivant et il vous facturera une commission de prorogation (voir la brochure tarifaire de votre courtier).
- Demander la livraison ou le règlement des titres. Dans ce cas, en J-1, vous serez livré des titres au comptant ou vous livrerez les titres que vous avez vendu.
🎯 Quels sont les meilleurs courtiers pour trader au SRD ?
- Saxo Banque est un des brokers les moins chers du marché pour investir via le SRD 🏆. Par ailleurs, il vous donne la faculté d'accéder à aux logiciels de trading ProRealTime et TradingView gratuitement (voir conditions sur le site).
- DEGIRO propose un système dérivé, qui permet d'obtenir l'ensemble des avantages du SRD 🏅 sans se limiter uniquement aux titres éligibles. D'autre part, le courtier en ligne possède une grille tarifaire avantageuse.
- Fortuneo propose des frais de SRD compétitifs 🏅 avec une commission de règlement différé de 0,0233% par jour et une commission de prorogation de 0,24%. Il permet aussi de choisir parmi trois formules d'abonnement (Starter, Progress et Trader Pro) afin d'adapter les frais de courtage en fonction de votre profil.
- Meilleur broker SRD 2025
- Commission de règlement différé de 0,023% par jour
- Commission de prorogation de 0,20% (minimum 10€ par ligne)
- Compatible avec les logiciels de trading TradingView et ProRealTime
- Dépôt initial minimum : 1€
- Supervisé DNB
- Trading mobile + PC
- Jusqu'à 3% d'intérêts bruts par an sur vos liquidités non investies (conditions sur le site)
*Investir implique un risque de perte. Le trading sur marge est réservé aux investisseurs expérimentés ayant une grande tolérance au risque. Vous pouvez perdre plus que votre investissement initial. Vous devez vous assurer que vous comprenez comment les instruments financiers fonctionnent et que vous pouvez vous permettre de prendre le risque de perdre votre argent.
- Taux débiteur annuel de 4 % pour les liquidités empruntées, soit 0,0111% par jour
- Frais de vente à découvert à partir de 1% par an
- Possibilité d'utiliser le service "Débit Argent" sur un vaste choix d'instruments
- Dépôt initial minimum : 1€
- Supervisé BaFin
- Trading mobile + PC
- Offre spéciale 100€ de frais de courtage offerts (voir sur le site)
*Investir implique un risque de perte. Le trading sur marge est réservé aux investisseurs expérimentés ayant une grande tolérance au risque. Vous pouvez perdre plus que votre investissement initial. Vous devez vous assurer que vous comprenez comment les instruments financiers fonctionnent et que vous pouvez vous permettre de prendre le risque de perdre votre argent.
- Commission de règlement différé de 0,0233% par jour
- Commission de prorogation de 0,24% (minimum 11,96€ par ligne)
- Trois formules tarifaires (Starter, Progress et Trader Pro) en fonction de votre profil d'investisseur
- Dépôt initial minimum : 1€
- Supervisé ACPR
- Trading mobile + PC
*Investir implique un risque de perte. Le trading sur marge est réservé aux investisseurs expérimentés ayant une grande tolérance au risque. Vous pouvez perdre plus que votre investissement initial. Vous devez vous assurer que vous comprenez comment les instruments financiers fonctionnent et que vous pouvez vous permettre de prendre le risque de perdre votre argent.
🤔 Questions fréquentes
Quelle différence entre l’achat d’une action au SRD et d’une action CFD ?
Les CFD sont une bonne alternative au SRD car ils sont moins chers et leur fonctionnement est moins complexe. Par ailleurs, ils permettent d’accéder à plusieurs milliers d’actions et d’ETF alors que le nombre de titres éligibles au SRD est très limité.
Quelle politique de distribution des dividendes pour une position au SRD ?
Vous n’êtes pas propriétaire des actions et des ETF que vous négociez via le système de règlement différé. Votre intermédiaire se contente de réaliser une opération de compensation lors du versement ou de la distribution de dividendes.
Peut-on trader des actions américaines au SRD ?
Non, les actions US ne sont pas éligibles au SRD. Seules les actions cotées sur Euronext Paris et qui respectent les critères de taille et de liquidités peuvent faire l’objet d’une transaction au SRD.
Spécialiste Finance & Bourse
Après une carrière de 8 ans au Ministère de l’économie et des Finances,, Guillaume Van iseghem décide de créer Le Trader du Dimanche en 2018 afin d’aider les investisseurs à décrypter les offres des brokers en ligne.
Alors qu’il place son argent en bourse depuis 2009, il décide de renforcer ses compétences et obtient la certification AMF en 2021 puis valide la formation de conseiller en investissements financiers en 2023.