Article mis à jour le : 24 septembre 2021
Si vous commencez à investir en bourse et que vous êtes à la recherche d’actions à fort potentiel, votre intérêt s’est probablement porté sur les Penny Stocks.
Pour certains, il s’agit d’un type d’action sur lequel il ne faut surtout pas investir au risque de perdre rapidement une partie importante de votre capital. Pour d’autres, c’est un moyen facile et rapide d’engendrer des plus-values conséquentes.
Dans cet article, nous allons définir ce qu’est une Penny Stock et ce qui devrait attirer votre attention avant d’appuyer sur le bouton d’achat de votre plateforme de trading.
- Les informations disponibles dans cet article ne constituent pas un conseil en investissement ou une incitation à investir. Les produits dérivés (CFD, turbos, Futures...) sont réservés à des traders expérimentés conscients des risques de l'effet levier. Cet article contient des liens affiliés.
Qu’est ce qu’une Penny stock ?
Sa définition est plutôt simple à comprendre. On qualifie de penny stock, le titre d’une société cotée dont le cours de bourse s’échange habituellement en dessous d’un dollar.
La grande majorité de ces sociétés sont relativement jeunes et ont une faible capitalisation. On les retrouvent principalement sur les compartiments ACCESS, GROWTH et le compartiment C d’Euronext et se comptent par dizaines.
Toutefois, il existe certaines exceptions, à l’image d’Alcatel-Lucent qui faisait partie de l’indice CAC40 et qui cotait moins de 1€ pendant une période de quelques mois en 2012.
Deux scénarios qui amènent à devenir une penny stocks
Parmi ces penny stocks, il faut donc distinguer deux types d’entreprises :
Il y a celles qui ont connu des difficultés majeures. Qu’il s’agisse d’un problème financier ( manque de trésorerie, maturité de la dette trop courte… ) ou d’un creux dans leur activité ( pertes de contrats, législation plus contraignante…), la valorisation boursière de ces sociétés s’est effondrée pour finalement atteindre un cours égal à quelques centimes.
La possibilité d’une augmentation de capital dilutive est d’ailleurs, un scénario à prendre en compte avant de se lancer.
De l’autre côté, il y a ces entreprises qui ont un historique assez court parce qu’il s’agit de startups ou tout simplement de petites entreprises qui souhaitent profiter de la bourse pour se faire connaître. Ces dernières n’ont pas les reins solides au niveau financiers mais entame le début d’une aventure qui peut amener leur cours de bourse à être multiplié par 5, 10, 20 ou plus si elles arrivent à grandir et s’accaparer de nouveaux marchés.
De la même manière, l’effet inverse est également possible avec à la clé une procédure collective si le pari n’est pas réussi et que la société n’arrive pas à tirer son épingle du jeu ou qu’elle ne dispose pas d’une taille critique pour pouvoir croître suffisamment.
Le manque de liquidité
Une des principales critiques qu’on peut faire aux penny stocks, c’est de souffrir d’un cruel manque de liquidité. Il suffit d’observer le carnet d’ordres pour constater qu’une opération d’achat ou de vente de quelques milliers d’euros peut décaler le cours de plusieurs dizaines de pourcent.
C’est ce qui est arrivé à un particulier qui s’est retrouvé avec des titres d’une société anglaise, achetés à 0.34€, alors qu’au moment de placer son ordre ATP, le cours était de 0.19€. Un résumé des faits est disponible sur le blog du Médiateur de l’AMF.
D’ailleurs si vous lisez l’histoire en entier, vous verrez que le médiateur n’a pas été dans le sens de M.B car il estimait que ce dernier ne pouvait pas méconnaître le risque de liquidité sur ce type d’instrument et les conséquences sur le décalage de cours.
Si vous ne savez pas ce qu’est le médiateur de l’AMF, je vous invite à lire cet article que j’ai rédigé sur mon site secondaire.
Ce constat nous permet aussi de comprendre que ce type d’action n’est pas à la portée des fonds d’investissements (hedge fund) et des établissements bancaires étant donné que les volumes sont insuffisants.
Un investisseur particulier bien avisé ou ayant de la chance, peut se retrouver à investir dans une penny stock qui deviendra (peut-être) à terme une grande boîte. C’est donc un pari sur l’avenir qui peut s’avérer très rentable.
Une volatilité importante
Investir sur une société dont le cours est inférieur à 1€ est une opération très risquée car les faits montrent que chaque transaction, dans un sens comme dans l’autre, peut affecter sensiblement votre performance.
Prenons un exemple et imaginons une société Z qui est cotée actuellement à 0,25€ sur la place parisienne (dernière transactions effectuée à ce prix) et qui possède le carnet d’ordres suivant :
Vous décidez d’acheter pour 10 000 actions de cette dernière avec un ordre ATP ( au marché ) car vous voulez spéculer sur la hausse du titre sur un horizon à court terme. Vous allez donc grappiller l’ordre de vente qui est fixé à 0,26€ et être servi en totalité car il y a une contrepartie suffisante à la vente.
Quelques minutes plus tard, un vendeur décide de se séparer de ses 500 actions et place un ordre ATP également. Il va se délester de ses titres à 0,25€. De votre côté, avec vos 10 000 actions à 0,26€, vous enregistrez une baisse de 3,85 % de la valeur de votre investissement.
Des informations plus restreintes
Comme je l’ai dit plus tôt dans l’article, la plupart des penny stocks sont des sociétés cotées sur des compartiments qui accueillent des PME ou des TPE. Euronext leur imposent des règles moins lourdes en terme de transparences. Par exemple, sur le compartiment ACCESS, elles n’ont pas l’obligation d’auditer leurs comptes annuels ni de publier d’états financiers semestriels.
Il est donc plus difficile pour vous, comme pour moi, de bien comprendre où en est l’entreprise et de lui faire autant confiance qu’un groupe qui dépose tous les 6 mois un bilan audité comme c’est le cas sur les compartiments A, B et C d’Euronext.
De plus leur historique est souvent réduit ce qui nous empêche d’avoir une idée précise de sa manière de faire face à des remous du marché ( gestion de sa dette, capacité à s’adapter à la concurrence…).
Une erreur que font les investisseurs
Je voudrais terminer par un point important. C’est un élément que j’ai rencontré de nombreuse fois pendant mes quelques années en bourse.
J’entends souvent certaines personnes dire qu’un titre qui est côté à moins de 1€ n’est pas chère et qu’il est plus intéressant qu’un autre qui serait coté à 100€.
C’est totalement faux et il suffit d’un simple calcul pour le démontrer :
- Une société qui est cotée à 0,50€ et qui est composée de 2 millions de titres est valorisée 1 million d’euros
- Une société qui est cotée à 100€ et qui est composée de 10 000 titres est également valorisée 1 million d’euros
On estime que le prix d’une action est cher (ou le contraire) seulement après avoir analysé la valorisation de la boîte, à savoir sa capitalisation boursière, qu’on obtient avec ce calcul :
Prix de l’action x nombre de titres en circulation = Capitalisation boursière
Le point où je suis d’accord en revanche, c’est que l’évolution du prix de l’action a un impact sur la gestion de l’entreprise et potentiellement sur l’actionnaire. Je pense notamment au cas d’une augmentation de capital. Plus le prix de l’action est bas, plus l’actionnaire sera potentiellement dilué pour lever un même montant d’argent.
Conclusion
Même si investir sur une penny stock présente certains avantages telles qu’une volatilité plus importante ainsi que la possibilité pour un investisseur particulier de parier sur le succès d’une entreprise avant certains fonds d’investissements par exemple.
Il ne faut pas oublier que cette volatilité va dans les deux sens et qu’il est très facile de rester bloqué sur ce type d’investissement en raison de la faible liquidité qui empêche de vendre sans décaler le cours.
Titulaire de la certification AMF, Guillaume Van iseghem est spécialisé dans la formation et la vulgarisation du monde de la bourse et des produits dérivés.
Il rassemble, sur sa chaîne YouTube, une communauté de plus de 11 000 membres auprès de laquelle il partage son expérience de plus de 13 années passées sur les marchés financiers.
Bonjour, après avoir trader en virtuel les penny US, je souhaiterai me lancer en réel, mais impossible de trouver un broker pour trader en temps réel en France les penny stock ?
Vers qui ce tourner ?
Merci à vous
Bonjour,
Je n’ai pas l’habitude de trader les penny stocks ( je préfère m’en tenir aux sociétés du SBF120 sur la cote parisienne ) mais depuis quelques jours XTB propose le trading sans commission ( jusqu’à 100 000€ de volume par mois ). Il y a plus de 1 300 actions US disponibles. Toutes les infos sur cette page.
Les autres courtiers que je connais et qui proposent les penny stocks US sont très chers donc c’est compliqué.